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美元指数延续升势关注周内欧美数据

2019-02-26 15:50:15

美元指数延续升势 关注周内欧美数据

--周一(8月25日)美元指数再度上涨,目前盘整于82.56一线。上周美元指数表现异常抢眼,因美联储会议纪要显露出鹰派言论,加上美国强势经济数据导致,而之后美联储主席耶伦央行年会讲话整体偏鸽,加上美元多头获利了结使得美元指数有所回落。

上周美联储公布会议纪要表示,若就业市场意外强劲复苏,可能导致其较预期为早升息。而就会议纪要来看,联邦公开市场委员会(FOMC)多数成员均对美国就业市场近期持续大幅改善的状况感到欣喜,并认为美国就业市场状况已经开始逐步接近于历史上正常时期的水平,而所有政策制度者也同意,美国就业市场在过去一年间的复苏表现要远远好于此前预期。

不过也有部分经济学家指出,目前美国的失业率统计数据明显低估了劳动力市场的问题所在。

总体来看,上周美国国内数据表现稳定,进一步显示劳动力市场正在走强。同时美联储会议纪要也发出鹰派信号,暗示或将提前升息。同时尽管美国7月季调后CPI月率符合市场预期,但美国7月营建许可总数以及新屋开工总数年化户数均表现大幅强于预期,表明美国经济复苏的引擎之一的房地产市场将重新提速。

此前美国房地产市场表现萎靡,一度复苏缓慢,使得市场投资者及美联储均对美国的经济前景表示了忧虑。而在新屋开工与营建许可这两项具有前瞻性意义的指标大幅向好之后,美国房地产市场可望在下半年迎来强势。

同时上周英国央行公布利率决议,其中利率决议比例(升息-不变-降息)由之前的变为,显示两位异议者赞成加息,因此暗示英国加息时点逐步临近。

英国央行表示,货币政策委员会(MPC)成员威尔(Weale)和麦卡弗蒂(McCafferty)投票要求加息,而大部分货币政策委员会成员预计加息的下行风险逐渐消失,资产购买规模投票,前值同样为。

威尔和麦卡弗蒂表示,在薪资压力上涨之前加息会令人满意,因为货币政策存在滞后性,提前加息将促进有关确保未来加息是循序渐进的目标,支持升息25个基点。

巴克莱(Barclays)指出,日内的英国央行会议纪要出现异议,两位委员希望央行8月加息,尽管没能改变结果,但表明距离英国下一次加息更加接近。接下来的几个月加息预期将会更加强烈,预计英国央行将在年末加息。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)表示,过去几周英镑承压,主因是7月温和的通胀数据降低了英国央行的加息预期。近几周英镑的下跌是区间内的调整,并非趋势的反转。

同时上周欧元区也公布了了PMI数据,显示欧元区8月制造业PMI初值为50.8,不及预期值的51.3,前值为51.8,创近9个月新低。路透社指出,欧元区8月制造业PMI初值不及预期,制造业和服务业增长均有所放缓,欧元区经济状况还不稳定。

同时上周加元受到油价下滑影响。巴克莱表示,石油输出国组织(OPEC)可能会在11月的会议之前调整原油产量以平衡当前市场,如果利比亚产量仍然维持稳定或者进一步增长的话。

关注本周欧元区失业及通胀数据

本周五(8月29日)欧元区将公布7月失业率以及8月CPI初值年率,这两项数据对于目前欧元区的政策来说至关重要。目前市场一致预期欧元区7月失业率为11.5%,预期欧元区8月CPI初值年率上涨0.3%。

上周欧元跌势惨重。因欧元区PMI数据表现不佳,表明欧元区制造业和服务业均有所放缓,加上欧洲央行行长德拉基在杰克逊霍尔央行年会上的鸽派论调导致。

市场研究机构Markit首席经济学家则表示,欧元区8月商业状况已取得稳步进展,但鉴于制造业PMI初值有所下滑,该水平不太可能对就业市场进展产生实质改变。

目前欧元区仍然面临着通货紧缩风险,此前数据显示欧元区的通胀率仅仅上涨0.4%,远远低于欧洲央行2%的政策目标,因此在欧元区通胀率出现实质性的上涨之前,欧洲央行不会升息。

德国行业银行(Commerzbank)表示,有关欧洲央行(ECB)可能进一步放宽货币政策的猜测,以及全球各地地缘政治局势升级,依然是欧元兑瑞郎面临的主要下行风险。

德国行业银行指出,近几周瑞郎兑欧元稳步走高,已经有瑞士企业抱怨瑞郎升值对出口的影响,但是,即便瑞郎走软,其重要性或许还比不上欧元区经济增长低迷的影响。

摩根士丹利则指出,欧洲央行仍然鸽派,通胀水平低,增长空间有限,仍看跌欧元。波幅调整后债券收益率仍不利于国外投资者,限制了现金流,因此也限制了欧元的升势。后市仍然看空欧元。

关注本周美国第二季度GDP修正值

本周四(8月28日)美国将公布第二季度实际GDP修正值年化季率,目前市场一致预期美国第二季度GDP仍然为上涨4.0%。

此前美国第二季度GDP表现异常强势,并开启了美元指数的上涨势头,即使美国目前劳动力市场仍然存在闲置产能,但依然表明了美国强势的经济水平。

经济学家表示,美联储量化宽松(QE)的风险不是是否产生通胀,而是金融失调,估价过高和已经成型并不断恶化的投机活动,与2000年和2007年极端类似,尽管与之相比不是很明显。

西太平洋银行(Westpac)指出,耶伦的讲话并没有像预期那样偏向鸽派,令美元近期扩大涨势。目前地缘政治一直是扩大市场波动的一个重要因素,因为往往美元从风险规避中受益。

地缘政治方面,俄罗斯和乌克兰将进行和平谈判,普京将于周二(8月26日)与乌克兰总统波罗申科(Petro Poroshenko)在白俄罗斯首都明斯克举行会面。

不过目前一些美联储人士及其顾问认为,经济展现出的强韧表现,加上担心利率维持低位太久会带来的风险,有可能让美联储内部针对改写政策声明爆发一场激烈的争论。

费城联储主席普罗索(Charles Plosser)在杰克逊霍尔全球央行年会的间隙接受采访时表示:这一措辞把我们限制在一个很小的范围内,我认为这并不合适。

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